4. 칼 아이칸(Carl Celian Icahn)

이미지 출처 : thegentlemansjournal.com

 

1) ‘칼 아이칸’, 그의 생애

1936년 2월 16일, 미국의 뉴욕에서 태어난 칼 아이칸은 ‘프린스턴 대학교’에서 철학을 전공했습니다. 학사 학위를 취득한 칼 아이칸은 그 후 ‘뉴욕 의과대학’에 입학합니다. 하지만 중도에 의학 공부를 중단한 그는 레이더 대학교 법학대학원에 진학하여 법학 석사 학위까지 받습니다. 그렇게 변호사로 사회생활의 첫발을 내딛게 되지만 결국은 지금의 위치까지 올라서게 된 금융계로 진출하게 됩니다.

 

금융계에 발을 들인 칼 아이칸은 1961년에 ‘드레퓌스 앤 컴퍼니(Dreyfus & Company)’에서 주식 분석가로 일하게 됩니다. 점차 월가에 자리 잡기 시작한 칼 아이칸은 1968년, 자신의 이름을 걸고 만든 금융회사 ‘아이칸앤코(Icahn & Co)’를 설립하게 됐고 투자 시장에서 차차 두각을 드러내기 시작합니다.

 

 

2) 투자가 '칼 아이칸', 그의 성과

< 악랄한 기업 사냥꾼 >

칼 아이칸의 탁월한 능력 중 하나는 기업 인수 합병(M&A)입니다. 그에게 ‘악랄한 기업 사냥꾼’으로써의 이미지를 심어 준 능력이기도 합니다. 그가 이와 같은 명성을 가지게 된 데에는 칼 아이칸의 기업에 대한 적극적인 경영 참여와 투자가 있었기 때문입니다. 그의 적극적인 경영참여와 투자는 기업 사냥꾼의 냉혹한 이미지를 갖게 한 반면, 그를 따르는 소액 투자자들에게는 그 무엇보다 긍정적인 이미지로 각인되었습니다.

 

- 1985년, TWA의 인수 -

: 칼 아이칸이 국제적으로 높은 관심을 받게 된 데에는 ‘TWA(Trans World Airlines)’의 인수가 큰 역할을 했습니다. 그는 한창 내부적으로 위기에 놓여있던 TWA의 주식을 대규모로 사드렸고 기업 경영에 깊숙이 개입하게 됩니다. 그 후 TWA의 자산을 계속적으로 매각했습니다. 칼 아이칸은 결국 그로 인해 약 4억 7,000만 달러라는 엄청난 수익을 올릴 수 있었으며, TWA는 파산하여 ‘아메리칸 항공(American Airlines)’에 합병됩니다.

 

- 2006년, 국내기업 KT&G 먹튀 논란 -

: 칼 아이칸의 기업 사냥은 국내기업과도 인연이 있습니다. 그는 우리나라 기업인 ‘KT&G’의 2대 주주에 올라서 부동산 매각, 자사주 매각, 배당 확대 등을 요구했고 그 대부분을 자신의 뜻대로 이끌어 가게 됩니다. 주주들이 환호할만한 일들을 모두 관철시킨 칼 아이칸은 이로 인해 단 10개월 만에 약 1,500억 원의 시세차익을 남기고 먹튀 논란에 휩싸이기도 합니다.

 

- 2013년, 애플을 향한 압박 -

: 칼 아이칸의 기업 사냥꾼적인 행보는 미국의 초대형 기업에게도 다르지 않았습니다. 전 세계 시가총액 1위 기업이자 재적정으로도 현금 보유량이 많았던 ‘애플’에 배당확대와 자사주 매입을 늘릴 것을 요구했기 때문입니다. 그의 강력한 요구에 애플 역시 현금 보유고가 필요 이상으로 많이 있다는 것을 시인했고 결국은 자사주 매입에 나서게 됩니다.

 

앞선 사례와 같이 칼 아이칸은 ‘샘소나이트’, ‘허벌라이프’, ‘넷플릭스’, ‘나비스코’, ‘USX’ 등 여러 산업군에서 기업의 지분을 사드려 기업 경영에 적극적으로 개입하는 등 주주 가치를 증대하는 방향으로 계속해서 성과를 이끌어냈습니다.

 

이미지 출처 : thegentlemansjournal.com

 

3) 악랄한 기업 사냥꾼, '칼 아이칸'의 투자관

- 투자에서의 적극성 -

: 칼 아이칸의 투자 방식은 기업에 매우 적극적인 것으로 정평이 나 있습니다. 주식을 대규모로 매입한 후 경영에 개입할 수 있는 권리를 얻어 주주가치를 높이는 방식으로 계속 투자해 왔습니다. 그가 ‘악랄한 기업 사냥꾼’ 이미지를 가지게 된 것도 이런 기업에 대한 적극성에서 기인한 것입니다.

 

- 기업의 경영 개선 요구 -

: 칼 아이칸이 경영에 개입하면서 성공적인 투자를 계속 이어올 수 있었던 큰 이유 중 하나는 그가 경영진에 기업 경영에 대한 개선을 집요하게 요구하기 때문입니다. 기업 경영진에게 극적인 변화를 요구함과 동시에 칼 아이칸 자신이 경영에 직접적으로 참여하기도 하면서 회사를 개선시키고 나은 방향으로 이끌어갔습니다.

 

- 가치투자 -

: 칼 아이칸은 가치투자자입니다. 그는 주식 시장 안에서 과소평가된 기업을 찾아내고 적절한 기업 가치를 평가하는 가치투자의 원칙을 따릅니다. 기업이 가진 내재적인 가치를 놓치지 않으며 그 가치가 눈에 띄게 향상하는 방법을 찾기 위해 노력합니다. 이처럼 그의 투자 철학은 가치투자 원칙과 직결됩니다.

 

- 변동성이 큰 시장의 활용 -

: 칼 아이칸은 변동성의 폭이 큰 주식 시장을 활용하는데 능숙하며 효율적인 성과를 이끌어 냈습니다. 그는 가치가 높은 기업의 주식이 순간적으로 하락할 때 기회를 잡아 저렴한 가격에 대량 매입하고 주가가 회복하는 시기에는 이익 실현을 위해 적극 매도하는 전략을 활용했습니다.

 

- 주주가치를 위한 영향력 행사 -

: 칼 아이칸은 주주의 이익을 위해 영향력을 적극 행사합니다. 그는 자신이 투자한 기업의 주주 가치 극대화를 위해 경영진을 압박해 왔습니다. 적절한 회사의 자산 처분, 회사 자본 구조 및 운영 방식에 영향력을 행사해 왔습니다. 이는 기업의 경쟁력을 높이고 주가를 상승시켰으며, 결국 주주가치를 높이는 결과로 이어졌습니다.

 

 

악랄한 기업 사냥꾼이 가지는 상징

칼 아이콘은 대중들에게 악랄한 기업 사냥꾼으로 알려져 있습니다. 기업 경영에 관한 강력한 개입, 냉철한 투자 스타일과 강인한 성격 등 언론에서는 그를 다소 비열한 비즈니스맨으로 표현하고 부정적인 이미지를 가지게 하고 있습니다.

 

그러나 칼 아이칸은 효율적인 경영 개선 능력과 남다른 투자 감각으로 지금의 명성을 얻었습니다. 다양한 산업군과 기업에서 성과를 낸 그의 투자 철학은 전 세계의 투자자들에게 많은 고민과 영감을 주고 있습니다. 그가 지닌 악랄한 이미지와는 다르게 주주 가치 증대에 힘쓴 그의 노력은 투자 시장에 긍정적인 영향을 주고 있습니다.